【市场洞察】关税博弈又一轮 这次押注特朗普TACO还能赢吗

　　【财新数据专稿】经过了4月初因对等关税而陷入深度调整后，美股已经收复了今年以来的全部失地，并在上周创下历史新高。

　　与此同时，“交易高手”特朗普以信件的形式，向25个国家发出了关税通知。其中有不少国家的关税比4月2日首轮定下的税率更高。面对新一轮的关税博弈，资本市场走势平稳，因为相当一部分投资者笃定，特朗普这次也会“TACO”。

　　TACO意为“Trump Always Chicken Out”（特朗普总是临阵退缩），这个词是《金融时报》专栏作家Robert Armstrong最先提出，由于极其形象生动，很快为资本市场和媒体接受并广泛使用。TACO最新的表现是，特朗普将关税谈判的截止日期推迟至8月1日，而且市场相信群发的关税信件也只造势，特朗普一定会在未来某一时刻再度让步。

　　当前市场的走势说明，许多投资者对特朗普再次TACO的前景押注，他们能够如愿获利，全身而退吗？

TACO带来的光明前景

　　进入7月，特朗普政府取得了不小的进展。

　　一是通过了“美丽大法案”，解除了联邦政府的财政不确定性，在短期内还会通过减税对经济温和提振减税和增加支出的效果立竿见影，而削减支出的改革要拖到2026年之后——这意味着美国的财政扩张还在继续，会对股市形成支持。